来源：新浪基金∞工作室
2025年第2季度，天弘新享一年定开债券发起式证券投资基金（简称“天弘新享一年定开债券发起”）在复杂的债券市场环境下，展现出了特定的财务指标变化、净值表现以及投资策略调整债券投资 。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
各项指标表现
本季度天弘新享一年定开债券发起基金主要财务指标如下：
主要财务指标 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） 本期已实现收益 5,258,001.14元 本期利润 7,559,891.92元 加权平均基金份额本期利润 0.0098元 期末基金资产净值 806,110,876.54元 期末基金份额净值 1.0423元
本期利润较过往有明显增长，与上期相比增长了43.77% ，主要得益于投资收益的提升债券投资 。本期已实现收益为5,258,001.14元，为本期利润提供了重要支撑。期末基金资产净值达到806,110,876.54元，显示出基金资产规模的稳定。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差异
净值增长率与基准对比
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ① - ③ ② - ④ 过去三个月 0.95% 0.06% 1.17% 0.18% -0.22% -0.12% 过去六个月 0.54% 0.07% 0.00% 0.18% 0.54% -0.11% 过去一年 3.07% 0.07% 4.94% 0.26% -1.87% -0.19% 过去三年 9.76% 0.06% 3.71% 0.21% 6.05% -0.15% 自基金合同生效日起至 11.45% 0.06% 2.06% 0.22% 9.39% -0.16%
过去三个月，基金净值增长率为0.95%，低于业绩比较基准收益率1.17%，差值为 -0.22%债券投资 。过去一年，基金净值增长率3.07%，与业绩比较基准收益率4.94%相比，差距较大，差值达 -1.87%。不过，自基金合同生效日起至报告期末，基金净值增长率11.45%，大幅高于业绩比较基准收益率2.06%，差值为9.39% ，显示出长期来看基金在一定程度上跑赢基准。
投资策略与运作：适应市场变化调整仓位
策略应对市场波动
二季度债券市场虽有波折但总体走强，走出年初回调阴霾债券投资 。然而，十年国债利率重回1.7%以下后，市场参与者更加纠结，各期限利率债真实波动率创历史低位。基金经理构建了底仓 + 增强仓位的不同比例组合以匹配产品风险定位，在跟踪市场beta的基础上，尽可能博取更多alpha。该策略在运行期间从效率、收益层面都有正向增益。未来在市场无明显主线的情况下，将继续应用仓位分配策略，并更注重利差策略的挖掘和切换。
基金业绩表现：受市场环境与策略共同影响
业绩归因分析
在二季度债券市场复杂环境下，基金通过合理的仓位配置和策略调整，实现了一定的收益增长债券投资 。本期利润7,559,891.92元，显示出策略在当前市场环境下有一定成效。但与业绩比较基准在部分时间段存在差距，如过去一年差值为 -1.87%，说明市场环境的复杂性对基金业绩产生了挑战，尽管长期来看基金有跑赢基准的表现，但短期波动仍需关注。
资产组合情况：债券投资占据主导
资产配置比例
报告期末基金资产组合情况如下：
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中： - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 936,566,204.09 99.99 其中：债券 936,566,204.09 99.99 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 返售金产 - - 其中：买断式回购的返售金产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 88,481.45 0.01 8 其债券投资 他资产 - - 9 合计 936,654,685.54 100.00
基金资产主要集中在固定收益投资，金额为936,566,204.09元，占基金总资产比例高达99.99%，其中债券投资即为此金额债券投资 。银行存款和结算备付金合计88,481.45元，占比0.01% 。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均未持有。这种资产配置结构体现了该基金作为债券型基金的特点，注重固定收益投资以追求稳健收益。
行业与投资：无持仓
行业与投资情况
本基金本报告期末未持有，因此不存在按行业分类的投资组合以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的投资明细债券投资 。这与基金的投资策略相符合，在当前阶段专注于债券市场投资，以控制风险和追求稳健收益。
债券投资明细：多种债券品种配置
债券品种与明细
报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：
债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 央行票据 - - 金融债券 321,457,450.95 39.88 其中：政策性金融债 146,459,947.94 18.17 企业债券 82,427,945.21 10.23 企业短期券 - - 中期票据 350,723,344.64 43.51 可转债（可交换债） - - 同业存单 49,267,855.34 6.11 其债券投资 他 21,166,596.69 2.63 合计 936,566,204.09 116.18
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细如下：
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 148557 23圆融04 500,000 50,876,830.14 6.31 2 2500001 25超长特别国债01 500,000 50,861,229.51 6.31 3 112502194 25工商银行CD194 500,000 49,267,855.34 6.11 4 220210 22国开10 400,000 43,420,602.74 5.39 5 2500002 25超长特别国债02 400,000 40,309,661.20 5.00
基金投资的债券品种较为多样，中期票据占比最高，达43.51% ，金融债券占比39.88% 债券投资 。前五名债券投资明细中，23圆融04和25超长特别国债01占基金资产净值比例均为6.31%。这种债券配置结构有助于分散风险，同时追求一定的收益。
开放式基金份额变动：份额保持稳定
份额变动情况
项目 单位：份 报告期期初基金份额总额 773,414,640.51 报告期期间基金总申购份额 - 减：报告期期间基金总赎回份额 - 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - 报告期期末基金份额总额 773,414,640.51
报告期内，基金份额总额未发生变化，期初与期末均为773,414,640.51份债券投资 。这表明投资者对该基金的持有意愿较为稳定，没有出现大规模的申购或赎回情况。
综合来看，天弘新享一年定开债券发起基金在2025年第二季度，通过合理的投资策略在复杂债券市场环境下实现了一定收益增长，但与业绩比较基准在部分时段存在差距债券投资 。资产配置上高度集中于债券投资，且债券品种多样。基金份额保持稳定，显示出投资者的信心。然而，市场环境的不确定性依然存在，投资者仍需关注基金在未来市场波动中的表现，特别是在利率波动和信用风险方面。
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