来源：新浪基金∞工作室
2025年第二季度，中欧睿达6个月持有混合基金呈现出份额赎回比例超20%，债券投资占基金总资产比例达98.03%等特点债券投资 。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额收益有差异
本期已实现收益与利润
报告期内，中欧睿达6个月持有混合A类份额本期已实现收益为702,037.09元，本期利润为565,614.47元；C类份额本期已实现收益为39,660.64元，本期利润为31,975.67元 债券投资 。A类份额在收益实现和利润获取上均高于C类份额。
主要财务指标 中欧睿达6个月持有混合A 中欧睿达6个月持有混合C 本期已实现收益（元） 702,037.09 39,660.64 本期利润（元） 565,614.47 31,975.67
加权平均基金份额本期利润
A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0200元，C类份额为0.0188元，A类份额略高于C类，显示出A类份额在单位份额盈利上的微弱优势债券投资 。
期末基金资产净值与份额净值
期末A类份额资产净值为46,941,609.63元，份额净值为1.6812元；C类份额资产净值为2,791,777.79元，份额净值为1.6467元 债券投资 。A类份额在资产规模和单位净值上均高于C类。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，中欧睿达6个月持有混合A份额净值增长率为1.21%，业绩比较基准收益率为1.73%，差值为 -0.52%；C份额净值增长率为1.16%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.57% 债券投资 。可见近三个月两类份额均未跑赢业绩比较基准。
阶段 中欧睿达6个月持有混合A 中欧睿达6个月持有混合C 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①－③ 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①－③ 过去三个月 1.21% 1.73% -0.52% 1.16% 1.73% -0.57% 过去六个月 1.36% 1.48% -0.12% 1.24% 1.48% -0.24% 过去一年 4.41% 7.43% -3.02% 4.12% 7.43% -3.31% 过去三年 9.67% 14.95% -5.28% 8.55% 14.95% -6.40% 过去五年 27.46% 24.27% 3.19% 24.84% 24.27% 0.57% 自基金合同生效起至今 68.12% 51.12% 17.00% 26.09% 24.56% 1.53%
从长期数据看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为68.12%，大幅超过业绩比较基准收益率51.12%，差值达17.00% ，显示出长期较好的盈利能力债券投资 。C份额自起始运作日至今，净值增长率为26.09%，高于业绩比较基准收益率24.56%，差值为1.53% 。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
2023年8月14日起组合业绩比较基准变更债券投资 。图示日期为2020年6月9日至2025年06月30日，期间基金累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动趋势存在差异，在部分时间段基金表现落后于业绩比较基准，部分时段领先。
投资策略与运作分析：债券与权益市场分化下的操作
债券市场表现与操作
二季度债券市场在政策支持和流动性充裕背景下表现强劲债券投资 。4月初受特朗普关税政策影响，10年期国债收益率快速下行至1.63%附近，4月中旬起在低位窄幅震荡。5月初因金融政策及中美经贸会谈，利率上行至1.73%，5月底至6月底，央行操作使利率震荡下行至1.65% 。信用债收益率整体下行，信用利差持续压缩。
组合管理上，注重精选个券、把握结构性机会，5月提高杠杆仓位，优先配置高等级信用债，期限从2年期区县城投债扩展至3 - 5年期大行次级债及5年期债券债券投资 。
权益市场表现与操作
二季度权益市场呈现分化行情，科技成长与周期板块风格轮动显著债券投资 。中美关税博弈影响前期市场风险偏好，后期随着缓和等因素，市场震荡上行呈现结构性行情。转债市场表现强劲，指数屡创新高，机构资产荒支撑转债估值，市场供给收缩但需求旺盛。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
本报告期内，基金A类份额净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为1.73%；基金C类份额净值增长率为1.16%，同期业绩比较基准收益率为1.73% 债券投资 。两类份额在本季度均未跑赢业绩比较基准，反映出本季度基金投资策略效果有待提升。
基金资产组合情况：债券主导
资产大类配置
报告期末，基金总资产为67,833,046.93元，其中固定收益投资金额为66,497,443.62元，占基金总资产的比例高达98.03%，主要为债券投资债券投资 。银行存款和结算备付金合计312,085.13元，占比0.46%，其他资产1,023,518.18元，占比1.51% 。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及返售金产均为0 。
项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 权益投资 - - 基金投资 - - 固定收益投资 66,497,443.62 98.03 贵金属投资 - - 金融衍生品投资 - - 返售金产 - - 银行存款和结算备付金合计 312,085.13 0.46 其债券投资 他资产 1,023,518.18 1.51 合计 67,833,046.93 100.00
债券投资明细
从债券品种看，国家债券公允价值为26,982,722.34元，占基金资产净值比例为54.25%；金融债券为15,702,242.95元，占比31.57%；中期票据为18,331,292.66元，占比36.86%；可转债（可交换债）为5,481,185.67元，占比11.02% 债券投资 。
债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 国家债券 26,982,722.34 54.25 央行票据 - - 金融债券 15,702,242.95 31.57 企业债券 - - 企业短期券 - - 中期票据 18,331,292.66 36.86 可转债（可交换债） 5,481,185.67 11.02 同业存单 - - 其债券投资 他 - - 合计 66,497,443.62 133.71
前五名债券投资中，23附息国债23公允价值12,478,114.75元，占基金资产净值比例25.09%；25附息国债10公允价值10,033,800.00元，占比20.18% 债券投资 。
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 230023 23附息国债23 12,478,114.75 25.09 250010 25附息国债10 10,033,800.00 20.18 102482948 24华宝投资MTN001A 4,146,321.53 8.34 102484542 24深圳国控MTN001 4,093,238.36 8.23 102401109 24上虞国投MTN005 4,049,.07 8.14
投资组合：无境内及港股通投资
本报告期末，基金未持有境内，也未持有港股通投资债券投资 。这表明基金在二季度的投资为0，投资重点完全偏向固定收益类资产。
开放式基金份额变动：赎回比例超20%
A、C份额变动情况
中欧睿达6个月持有混合A类份额，报告期期初为28,420,292.19份，期间总申购份额292,755.21份，总赎回份额791,735.69份，期末为27,921,311.71份 债券投资 。C类份额期初1,720,493.96份，期间总申购份额6,539.58份，总赎回份额31,608.41份，期末1,695,425.13份 。
项目 中欧睿达6个月持有混合A 中欧睿达6个月持有混合C 报告期期初基金份额总额（份） 28,420,292.19 1,720,493.96 报告期期间基金总申购份额（份） 292,755.21 6,539.58 减:报告期期间基金总赎回份额（份） 791,735.69 31,608.41 报告期期末基金份额总额（份） 27,921,311.71 1,695,425.13
整体赎回比例
整体来看，A类份额赎回比例为 $\frac{791,735.69}{28,420,292.19} \times 100\% \rox 27.86\%$ ，C类份额赎回比例为 $\frac{31,608.41}{1,720,493.96} \times 100\% \rox 18.37\%$ 债券投资 。较高的赎回比例反映出部分投资者对该基金近期表现或未来预期有所改变。
综合来看，中欧睿达6个月持有混合基金在2025年第二季度，债券投资主导资产配置，虽长期有一定盈利表现，但本季度未跑赢业绩比较基准，且面临较高份额赎回情况，投资者需关注其后续投资策略调整及业绩表现债券投资 。
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